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工程机械行业缓慢复苏中联重科股权激励自我

发布时间:2018-12-06 22:43:45 编辑:笔名

工程机械行业缓慢复苏 中联重科股权激励“自我加压”

继同城对手三一重工推出股权激励三个月后,中联重科股权激励亦揭开神秘面纱。

2月26日,中联重科披露,公司拟向包括董事长、CEO詹纯新等高管在内的1549名员工授予权益2.3亿份。其中股票期权1.57亿份,限制性股票7397万股。

相比三一重工,中联重科的股权激励更倾向于激励公司高层,分析人士称,这或许与中联重科性质类似国企,高管团队贡献较大、持股较少有关。

工程机械龙头力推股权激励,固然有监管层硬性要求的因素,但更大的内生动力源[6..29%资金研报]于行业的温和复苏。行业复苏之际,正是龙头们提振信心,内部挖潜的好时机。

行业统计显示,2012年12月,全国工程机械行业完成工业总产值567.35亿元,同比增长11.39%,环比增长32.06%。

中联重科设定的行权条件并不低,这一方面源于对行业的信心,另一方面也是公司管理团队紧抓行业机遇的自我加压行为。中信建投湖南总部研究总监刘亚辉表示。

高行权条件自我加压

中联重科披露,此次股权激励对象为公司董事、高管、核心及关键技术人员、中层关键管理人员、公司先进个人,基本涵盖了带动公司发展的核心团队。而此次拟授予的1.57亿份股票期权和7397万股限制性股票,分别占公司目前总股本的2.04%和0.96%。

股票期权首次授予数量为1.41亿份,行权价为9.3元,限制性股票的授予价格为4.77元,相比之下,三一重工的股票期权行权价为9.38元,限制性股票授予价为4.69元,两者股权激励价格大体相当。

中联重科此次激励对象为1549人,CEO詹纯新、董秘申柯等全部高管均位列其中,而三一重工为2533人,不包括董事长梁稳根、总裁向文波等数名创始人。

从人数和授予股份数量上看,似乎中联重科的激励更偏向于高管团队,但实际上这中间另有原因。资本行业人士坦言,中联重科带国企性质,高管在公司发展中付出颇多,而他们所持股份较少,股权激励适当倾斜更多的是对他们的一种奖励。

反观三一重工,其核心高管团队成员此前所持股份较多,此次未进入激励名单的梁稳根、向文波、唐修国等人,持股比例均超过5%。而按照证监会规定,直接和间接持股超过5%的高管,不得作为上市公司股权激励对象。

中联重科此次股权激励设定的行权业绩条件为:以2012年为基数,未来三年每年净利润同比增幅不低于12%,且2015年净利润较2012年累计增幅不低于40.5%。

目前是行业低谷,我们的行权条件并不算低,这意味着公司未来三年业绩必须持续增长,如果其中某年业绩下滑,股权激励将不能行权。申柯直言高行权条件是自我加压。

除了显性的业绩条件,中联重科股权激励隐形的高行权条件还在于:公司将约束力强的限制性股票大部分授予高管团队,且设定了相应的惩罚性条款,高管们将承担更多的风险与;而将约束力弱、激励效果更好的股票期权大量授予中层管理团队。

我们的股票期权,平摊到1549人身上,约为10万份/人,人均数高,限度保证了对支撑公司成长的中层骨干的激励,因此效果更好。申柯表示。

行业回暖提振信心

三一重工、中联重科相继向员工送红包,除了顺应证监会要求进行股权激励,内生动力更多来自于行业的好转和对公司发展前景的看好:行业回暖之际进行股权激励,以提振信心、加速逆市布局、迎接行业转机。

纵观近期召开的地方两会,投资依然是促进2013年经济发展的重头戏。受新型城镇化建设及基建的拉动,以及随着年后铁路、公路、房地产、农田水利项目的开工,工程机械行业开始温和复苏。

机械工业联合会发布的统计数据显示,2012年12月,全国工程机械行业完成工业总产值567.35亿元,同比增长11.39%,环比增长32.06%;实现销售产值550.66亿元,同比增长0.71%,环比增长26.73%。12月份产销率为97.1%,较上月相比下降了4%。

此外,去年月,全国工程机械行业完成工业总产值6018.34亿元,累计同比增长为0.59%;完成销售产值5915.71亿元,累计同比增长1.85%,产销率为98.29%。

而作为龙头企业的中联重科在这一缓慢复苏过程中表现尤为抢眼,且业绩先于行业开始好转。

财报显示,2012年月,公司营收、净利润分别为391.08亿元、69.6亿元,同比增幅分别为17.77%、16.75%。

股权激励方案公布,彰显未来增长信心,公司估值进一步修复的空间较大。长江证券[9..20%资金研报]分析师刘军直言,工程机械业绩回暖趋势确立,预计中联重科2012、2013年的营业收入分别约为475亿、546亿,每股收益分别约为0.95元、1.10元。

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