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煤炭行业7月观点

发布时间:2019-05-22 02:45:39 编辑:笔名

煤炭行业7月观点:

7月份煤炭板块大幅反弹,中信煤炭行业指数月度上涨15.94%,?跑赢沪深300指数7.39个百分点。年初至今煤炭板块上涨0.19%,?依然位列全部29个中信一级行业倒数。本月煤炭各子行业全线上涨,其中炼焦煤优于无烟煤和动力煤板块。通过分析2006年以来煤炭板块出现的6次大小级别上涨,本次反弹的估值起点较前面5次都高,我们板块预计还有15%左右的空间,部分龙头个股预计还有%空间。个股推荐上,我们首推永泰能源,?由于永泰能源前期已经涨幅较大,我们提醒投资者留意焦煤弹性品种跟涨的机会,如盘江股份(同时具备国企改革概念)、潞安环能、冀中能源、山煤国际、阳泉煤业。从较长角度来说,我们更为看好神华后续的持续性,其目前估值较港股有将近20%折价。

煤炭价格:

港口动力煤价格再创新低,环渤海动力煤综合平均价格为489元/吨,较6月底下跌7.4%,这也是近几年来首次跌破500元。秦皇岛及广州刚现货煤价本月也分别下跌了7.6%和6.7%。焦煤及无烟煤表现也趋弱,纷纷再创新低。国际动力煤价涨跌不一,但BJ?动力煤6300大卡FOB?指数7月再度重挫4.3%至67.85美元/?吨,刷新近几年的新低。

煤炭供需:

6月煤炭供给略微下降,单月全国煤炭产量为2.98亿吨,环比下降0.7%,同比下降2%;全国煤炭销量2.84亿吨,环比下降0.7%,?同比上升2.3%。但进口有所回升,6月份我国煤炭进口量2505万吨,同比增加12%,煤炭出口量39.76万吨,同比减少16%。

下游需求有一定改善,6月发电量上升5.7%,电力行业耗煤随着入夏用电高峰带来小幅增加。而钢铁行业和化工行业的疲弱也无法拉动对炼焦煤及无烟煤的需求。

煤炭库存及物流:

7月份港口库存出现下降,秦港库存697万吨,相比6月底下降了6.9%。但广州港库存358万吨,比6月底仅增加了15.1%。在港口库存减少的同时,产地山西煤炭库存量7月底下降4%。终端库存方面,全国重点电厂煤炭库存量达7920万吨,相比6月底同期增加4.3%,重点电厂煤炭库存可用天数达到23天,较6月20日增加1天,但还处于正常水平。6月我国煤炭铁路总运量基本无变化,但海运费出现了反弹,6月秦皇岛至上海海运费价格指数较6月底上涨了3.7%。

(:吴大忠)

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