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特斯拉2018年报里的中国事务

发布时间:2019-12-05 07:29:39 编辑:笔名

特斯拉2018年报里的中国事务

2月19日,特斯拉发布了向美国证券交易委员会(SEC)提交的2018年年报(10-K表,下称特斯拉年报),对公司的经营情况、产品规划和潜质风险等予以说明。年报中,特斯拉在华业务和上海工厂的信息也有披露。

我们梳理了特斯拉年报中,和中国事务相关的内容,给大家参考。

上海建厂钱从哪来?少数自付+多数贷款

2018年10月17,特斯拉宣布,以9.73亿元摘得上海临港装备产业区一块864885平方米的工业用地;2019年1月7日,特斯拉上海工厂破土动工。

特斯拉CEO马斯克透露,上海工厂需要约20亿美元(约合人民币138亿元)投资。这笔钱出自哪里?

自付?特斯拉可能没有自掏腰包的实力。

特斯拉财报公布的数据显示,2018年该公司净亏损为9.76亿美元。虽然亏损额同比减少了50.2%,但仍然很难负担上海建厂的费用。

好在特斯拉并不需要过分为资金担忧。

马斯克曾表示,将在中国寻求资金来源建造上海工厂。特斯拉年报也确认,上海工厂的主要投资来自“中国本地的金融借贷”,除此之外,特斯拉也会对上海工厂进行“有限的直接投资”。

这笔“直接投资”,是特斯拉未来两个财年亿美元资本支出的一部分。

特斯拉年报称,未来两年,特斯拉每年计划支出大约亿美元,用于新产品规划、继续与合作伙伴生产电池、基础设施建设和1号超级工厂(位于美国内华达州)、2号超级工厂(位于美国纽约)及上海超级工厂扩展。

据财新报道,目前,特斯拉正以银团形式寻求银行贷款(银团贷款,即两家或两家以上银行基于相同贷款条件,依据同一贷款协议,按约定时间和比例,通过代理行向借款人提供本外币贷款或授信业务),国内多家银行机构都在积极争取中标。

另外,对于特斯拉来华建厂这样的项目,中国各地方争相开出优惠条件,无论是土地还是政策,都有优厚待遇。特斯拉还被中方视为“中美关系稳定发展的推动者”。

目前看来,特斯拉在上海建厂,钱应该不是问题。

不差钱,差什么?

特斯拉年报称,虽然上海工厂已于2019年1月破土动工,但仍面临一些不确定因素,包括尚未获得管理许可、供应链紧张、生产设备安装进度和正式投产能否如期推进无法确定。

这里的“管理许可”,指的是通常说的新能源汽车生产资质。要获得生产资质,特斯拉需要完成两项工作:

,2019年1月10日,《汽车产业投资管理规定》开始正式实施,按照该规定,汽车投资项目将全部由中央核准转为地方备案管理,即要获得上海当地备案;

第二,符合投资条件的汽车投资项目通过地方备案后,还需进入工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》,这才算走完了“管理许可”程序,获得产品生产和销售资质。

财新援引一名上海市发改委官员的话称,1月10日,特斯拉已经完成政府备案,成为上海市首家完成备案的新能源汽车企业。也就是说,下一步

,只要获得工信部准入,“管理许可”将不再是特斯拉上海建厂的不确定因素。那么,特斯拉年报中的其他几项不确定因素如何体现?

供应链:寻求打破电池供应商局面

供应链紧张,是长久以来特斯拉产能不足的一大根源,也是上海工厂能否如期投产的不确定因素之一。动力电池供应不稳,对特斯拉的影响尤为突出。

特斯拉财报指出,公司生产需要铝、钢、钴、锂、镍和铜等原材料。市场环境和全球需求量波动都会对这些原材料的价格造成影响。只有拥有足够的原材料供应渠道,才能满足公司的生产需求。

在电芯供应体系方面,特斯拉财报称,虽然可供选择的电芯供应源还有几家,但目前,特斯拉仍只有一家电芯供应商(松下)。特斯拉方面正在加紧工作,争取将其他符合要求的电芯企业纳入供应商体系。

2018年11月,马斯克曾发布一条推特称,特斯拉上海工厂的电池生产将在中国本地进行,供应商很可能来自包括松下在内的几家公司。

不久,有传闻称,力神与特斯拉签署了协议,将为其上海工厂供应电池。此事后被特斯拉否认。以装机电量计算,除了力神,国内圆柱动力电池的主要生产商还包括比克、国轩高科、远东福斯特、智航新能源等。

再加上动力电池龙头宁德时代,哪家国产企业还有希望成为特斯拉上海工厂的电池供应商?答案可能不会太早公布。原因之一是,2019年,特斯拉上海工厂或许不会涉及电池生产。

上海工厂造什么?先从“部分装饰件”开始

按照此前的媒体报道,2019年下半年,特斯拉上海工厂将开始小规模投产。从1月7日破土动工算起,特斯拉上海工厂要在不到12个月的时间内实现投产(即便是小规模),可谓神速。

我们以新造车企业拜腾汽车的建厂速度为参照。2017年1月,拜腾宣布在南京经济技术开发区建设工厂,计划在2019年6月之前,完成工厂建设和设备安装,之后工厂将进行四次试制。到2019年10月,拜腾工厂一期预计实现年产10 万辆的能力。

拜腾南京工厂建设时间计划表

也就是说,拜腾工厂的建设将耗时29个月。不少业内人士认为,即便政策为特斯拉建厂一路开绿灯,要实现2019年投产,也不科学。不过,我们读特斯拉财报发现,特斯拉上海工厂2019年要投产的并非整车,而是Model 3的“部分装饰件”(certain trims)。

也就是说,按照计划,2019年,特斯拉在中国还无法完全实现本土化生产。达成国产之前,特斯拉在中国的营收仍靠进口车型支撑。但近的进出口形势,对特斯拉十分不利。

在华销量下滑,关税影响大

目前,中国是特斯拉在美国本土外的市场。特斯拉年报公布的数据显示,2018年,特斯拉全球营收214.6亿美元。

其中,美国市场营收148.71亿美元,同比增长139%;排在第二位的中国营收额为17.57亿美元,同比下降15.4%。2017年,在华业务对特斯拉全球营收的贡献率为17%,2018年的贡献率则跌到了8%。

2018年特斯拉不同国家营收数据

特斯拉在华销量下降,深受去年以来中美两国关税增长影响。

2018年6月,作为对美国对华部分进口商品加征25%关税的回应,中国商务部发布《关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告》,决定对原产于美国的汽车等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%。该公告7月6日生效后,实际美国进口车的关税增加为40%,特斯拉也在加征关税的车企之列。

特斯拉年报指出,受此影响,从美国出口到中国的特斯拉Model S和Model X价格提高,另外,由于特斯拉部分零部件来自中国,美国先期对华加征关税导致这些零部件成本上涨。双重因素作用下,特斯拉在中国的销量受到负面影响。

只有在中国建厂,才有可能缓解加征关税带来的出口压力,一定程度上避免美国本土生产受阻,以及特斯拉竞争力受到损害。

如果中美间的关税问题不能得到有效解决,“消费者就有可能推迟购买特斯拉,或者选择其他关税较低,甚至没有关税的品牌”,特斯拉年报称。

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